L'auditorium du siège social de Bandell Bandell à Sant Cugat est le kilomètre à zéro d'où l'entité catalane renforce son optimisme face à la survie de l'OPA soulevée par la BBVA. Et le grand prêtre de la défense de la banque catalane avant cette menace existentielle, César González-Buenos, a de nouveau exposé cette conviction jeudi que l'OPA soulevée par la Banque d'origine de Vizcaíno ne se poursuivra pas.
« La BBVA n'a que deux options, pour le pur bon sens: o Améliorer l'offre ou s'abstenir », a déclaré le PDG de Ban Sabadell lors de la conférence de presse dans laquelle il a annoncé les résultats du premier semestre de l'année et le plan stratégique de l'entité pour Triennium 2025-2027. « C'est une offre qui n'a pas d'avenir et n'a pas de rationnel », a-t-il insisté.
L'exécutif de Madrid voulait quantifier les possibilités qu'il donne à l'offre de BBVA de convaincre les actionnaires de Sabadell et a été explicite: « Je pense qu'ils sont très bas, à ces prix, il est impossible: personne ne redéal, s'il a 10 000 euritos en actions de Ban Sabadell, pour 8 500 euros dans les partages de BBVA si cela a à payer des mille kirons dans les taxes. »
Tout au long de son apparition, González-Well a fait diverses allusions à l'obstination montrée par la banque présidée par Carlos Torres pour avoir pris la banque catalane, une position qui a maintenu même après la vérification de l'opposition de la grande majorité des institutions économiques et des administrations, et après les difficultés imposées par le gouvernement central, qui prévient la fusion événetuale pendant trois ans. Le PDG de la Banque d'origine Vallesano a indiqué qu'il ne savait pas « pourquoi la BBVA continue dans son intérêt et a affirmé qu ' » il est parfaitement honorable de revoir une décision si les circonstances avaient changé. «
Le poids de l'évolution des actions
À cet égard, il a rappelé qu'au cours des 15 mois qui se sont écoulés depuis que la BBVA avait lancé l'OPA hostile, la prime positive est passée de 30% positive à 15% négative après la meilleure évolution de l'action de la banque catalane. Il a également fait référence aux synergies ou aux économies que la BBVA obtiendrait dans l'opération: « Il est évident qu'ils ne sont pas les mêmes ou se produiront au cours de la même période. »
Cet aspect est l'une des clés qui doit clarifier la brochure que la BBVA présentera en septembre avant le régulateur boursier espagnol, le CNMV. Pour González-Well, ces économies n'existeront pas: « Pour obtenir des synergies, vous devez faire des investissements qui nuisent à la courte durée au profit de la durée et qui empêche un conseil d'administration de le donner pour de bon », a-t-il déclaré. Cela répond au fait que le gouvernement impose que pendant trois ans, le Conseil de Sabadell doit choisir de maximiser ses résultats en pensant uniquement à l'entité elle-même. « Vous ne pouvez pas » flatter « (démanteler et assumer une perte dans le compte de résultats) une plate-forme technologique qui a une valeur comptable de 1 000 millions », a-t-il déclaré. « Les synergies sont nulles », a-t-il souligné.
Le débat sur le seuil d'acceptation
González-Well a voulu commenter l'une des possibilités que le BBVA a glissé ces derniers jours et cela baisse pour réduire le seuil d'acceptation de l'OPA de 30% pour faciliter son succès. Selon l'exécutif de Sabadell, cette possibilité est compliquée car elle obligerait BBVA à lancer une deuxième offre pour jusqu'à 100% des actions et dans ce cas ne pourrait pas payer avec des actions, comme indiqué maintenant, mais devrait utiliser l'argent. « C'est un jeu totalement différent et très difficile, car c'est un décaissement en capital qui n'est probablement pas disponible », a déclaré González-Well. Le PDG de Sabadell a également déclaré que le prix que les actions devraient être payés dans cette deuxième offre ne seraient pas le «prix équitable» si appelé: « Il n'est pas raisonnable de penser qu'un prix équitable peut être appliqué si un OPA a été lancé et 50% n'a pas été atteint, car le marché lui-même vous dit déjà que le prix n'est pas équitable. »
González-Well a complété son message positif concernant la continuité du rappel solitaire de Ban Sabadell que la banque la plus rentable d'Espagne est Bankinter, plus petite en volume, et que Kutxabank, de taille inférieure, a une « rentabilité extraordinaire ». Dans le même sens, l'exécutif a refroidi la possibilité que la banque catalane attaque avant 2027 une fusion avec Unicaja ou une autre banque espagnole. « Je jette complètement une acquisition au cours des trois prochaines années; une autre chose est un accord de fusion », a-t-il déclaré. « Je ne peux pas exclure complètement une fusion, mais les OPA ne fonctionnent généralement pas bien, ils ne sont pas une bonne idée », a-t-il déclaré.
