La Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) enquête pour savoir si Scranton, le véhicule d’investissement de la famille Grifols et des dirigeants de l’entreprise, Il a été utilisé pour dissimuler les comptes de la société pharmaceutique.comme le confirment les « actifs » dans les sources du marché.
Le fonds d’investissement Gotham City Research a accusé l’entreprise familiale catalane pour dissimuler les comptes grâce à cette procédure : Grifols a acheté deux sociétés (Haema et Biotest) en 2018 pour 538 millions de dollars et les a ensuite revendues à Scranton, le family office des Grifols et à certains dirigeants de l’entreprise, pour le même prix. Malgré cette vente, Grifols a continué à inclure Haema et Biotest dans ses sociétés consolidées, ce qui lui aurait permis de présenter de meilleurs résultats en termes de bénéfices et de dette. Concrètement, le fonds souligne que Grifols, qui transfère aux investisseurs un levier de six fois son ebitda (bénéfice avant impôts, provisions, intérêts et amortissements) et qui serait valorisé à environ 9,540 millions d’euros, a en réalité une dette qui serait entre 10 et 13 fois son EBITDA, soit environ le double du poids par rapport aux résultats opérationnels.
« Les actions valent zéro »
Le document de Gotham indique que « si l’estimation que nous faisons concernant la dette de Grifols est correcte, l’entreprise sera confrontée à des coûts de financement nettement plus élevés que ceux qu’elle a transférés sur le marché. Nous pensons que vous ne devriez pas investir dans ces actions et sa valeur réelle est proche de zéro. » La plainte de Gotham, qui a déjà révélé le scandale Gowex en 2014, a généré un véritable tremblement de terre sur le marché espagnol en raison de la taille de Grifols, l’un des membres éminents d’Ibex. Mardi, les actions de la société pharmaceutique, qui valaient lundi 10 milliards en bourse, ont chuté de 50% et ont clôturé la journée avec une baisse de près de 26%.
Comme Grifols l’admet dans un document envoyé à la CNMV, le « traitement comptable » a été audité par KPMG et a informé le régulateur espagnol, « et a fait l’objet d’une demande d’informations de la part de celui-ci, à laquelle l’entreprise a répondu le 14 janvier 2019 ». La CNMV reconnaît avoir vu en 2018 que Grifols consolidait pour la première fois ces sociétés (Haema et Biotest), après quoi elle a demandé des explications. Ces médias ajoutent que rien n’a été demandé car la CNMV n’approuve les comptes de personne. En effet, d’autres sources de marché affirment que l’enquête de la CNMV ne porte pas sur le périmètre de consolidation, mais sur Qui se cache derrière le véhicule familial Grifols ?. L’objectif est de savoir si ce véhicule familial n’est qu’une société parallèle ayant pour seul but d’alléger la dette de Grifols et de dissimuler sa comptabilité. Et la difficulté de collecter ces informations réside dans le fait que Scranton n’est pas domiciliée en Espagne, mais aux Pays-Bas, et qu’elle n’est pas une société cotée (il y a donc moins d’informations publiques facilement accessibles).
Qui se cache derrière Scranton
Scranton Enterprises, propriétaire direct de 8,4% du capital de Grifols, compte parmi ses actionnaires Raimon Grifols Roura et Víctor Grifols Deu, membres de la famille fondatrice et actuellement vice-président et directeur des opérations, respectivement, du groupe. Tous deux avaient remplacé Victor Grifols Roura, qui a été président jusqu’en 2017 et est désormais président honoraire hors conseil d’administration. Scraton est l’actionnaire majoritaire du Club Joventut Badalona et des caves Juve & Camps. L’actionnaire de Scranton comprend également Tomás Dagá Gelabert, l’homme de confiance des Grifol dans l’entreprise. Scranton se présente comme « une société holding diversifiée ayant des intérêts dans les soins de santé, l’immobilier et les entreprises à croissance rapide ».
Grifols, qui va tenir une réunion avec des investisseurs et un nouveau conseil d’administration pourrait être convoqué, a « catégoriquement » nié toute accusation de pratiques comptables ou d’informations « erronées » dans ses comptes consolidés et se cache derrière le fait que ses comptes » sont pleinement avalisés » par son commissaire aux comptes KPMG.
L’entreprise s’est concentrée ces derniers mois sur son activité biologique en augmentant son chiffre d’affaires, en se concentrant sur le prix du plasma et sur l’usine qu’elle a commencé à construire au Canada. Après deux trimestres clôturés avec des chiffres rouges accumulés (56 millions de pertes au premier semestre) en raison de l’impact du plan de restructuration présenté, estimé à 140 millions d’euros et avec la prévision de 2 300 licenciements, en grande majorité aux États-Unis, Le groupe a gagné trois millions d’euros entre janvier et septembre grâce à une nouvelle hausse des revenus, de 11,7%. Rien qu’au troisième trimestre, le bénéfice s’est élevé à 60 millions.
En présentant ses résultats du troisième trimestre, l’entreprise a souligné que la période entre juillet et septembre a été marquée par « une croissance significative du chiffre d’affaires, une accélération de la rentabilité et la réaffirmation de son engagement de désendettement ». L’endettement de l’entreprise est l’un des points qui préoccupent le plus investisseurs. Avec la pandémie, l’activité de Grifols a été réduite et ses coûts sont restés très élevés.
