Le président de la Fed, Jerome Powell et les États-Unis, Donald Trump, lors de la vision de la controverse des travaux de renouvellement de la Réserve fédérale, en juillet. / Daniel Torok / Maison Blanche / planète
Les doutes sur la commodité d'une diminution des types dans l'assaut américain ne sont que la minorité. Mais «Financial Times» a rejoint 5% des experts qui considèrent que la Réserve fédérale doit faire des oreilles sourdes à ce consensus des analystes et le président tout-puissant des États-Unis, Donald Trump, désireux d'une réduction du prix de l'argent sans signes. L'argument de la bulle actuelle et de la mauvaise hauteur que tout le monde voit mais personne ne veut reconnaître la vitalité des gains.
Il est vrai que le bloc majoritaire d'opinion des experts considère que la Fed réduira les types de sa réunion des 16 et 17 septembre, en particulier après que le dernier rapport d'emploi a confirmé certains signaux de faiblesse sur le marché du travail (cela implique peu de croissance économique). Mais le débat est revitalisé avec des justifications contraires difficiles à réfuter et qu'ils doivent peser pour les banquiers de la Fed. L'idée est que l'afflux de capitaux sur le marché boursier américain a amené les évaluations sur les maximums historiques malgré les messages répétés de la prudence; Que les entreprises technologiques sans rentabilité continuent d'attirer des investisseurs et que les prêts bon marché avec peu de garanties de rendement peuvent être obtenus. De plus, les obligations au trésor offrent la rentabilité la plus faible du dernier demi-siècle, et dans ces circonstances, il n'y a jamais eu de réduction des taux d'intérêt. Si l'emploi est ressentiment, cela peut ne pas être dû au manque d'argent sur le marché ou l'atonie, mais pour un changement de paradigme économique, quelque chose de difficile à apprécier.
La défense contre la descente des types est que les banques centrales doivent contribuer des contrepoints ou des politiques anti-cycliques et que personne n'est clair sur ce qui se passe pour le moment. La rupture des conséquences de l'emploi est-elle des mesures de rupture économique ou de politique économique centrées sur les tarifs? C'est ce que la Fed devrait valoriser.
L'argument pour une augmentation ou une diminution des taux d'intérêt est discutable. L'offre de main-d'œuvre est modérée aux États-Unis, mais l'indice de chômage n'est pas alarmant, en pleine offensive publique contre l'immigration. En ce qui concerne l'inflation, il semble clair que les tarifs et la guerre commerciale avec la Chine sont un aimant pour l'augmentation des prix. Seule une réduction des types serait manquante pour débloquer la question. Le sac et la hausse du prix du logement montrent la situation de chauffage. Télécharger les types ajouter du carburant aux prix et encourager les inégalités. L'investissement se concentre sur les sociétés de logement et de technologie. Les maximums sont enregistrés autour de l'or et des crypto-monnaies. Bulle.
«Financial Times» conclut magistralement, mais manifeste la peur de la bulle et un «crash» possible. « Couper les types à ce moment pourrait stimuler le marché au maximum encore plus grand et préparer la terre à une crise qui le rappelle de l'année 2000. Ce serait exactement la mauvaise décision au mauvais moment. »
