Les résultats des dernières élections au Parlement européen ont encore une fois fait des ravages sur les marchés ce vendredi. Les banques européennes chutent fortement en raison de la montée de l'extrême droite, notamment en France, où il a pu gouverner, ce qui a généré une augmentation des primes de risque dans les principaux pays européens. L'indice boursier des entités bancaires de la région, le STOXX Banks, a chuté de 3,07%. L'Eurostoxx, qui regroupe les principales valeurs européennes, a perdu 1,95% tandis que l'Ibex a chuté de 0,67%. Les baisses les plus fortes ont eu lieu en Italie, avec UniCredit en tête (-5,55%), suivi de la banque allemande Commerzbank (-4,41%), de l'italienne Bper Banca (-3,96%) et de la française Société Générale (-3,57%). et Crédit Agricole (-3,68%). En Espagne, le plus touché a été Banco Sabadell, en baisse de 2,53%. De derrière ils reculent CaixaBanque (-2,11%), Interbancaire (-1,28%), Unique (-1,82%), BBVA (-1,5%) et Santander (-0,5%). Les primes de risque européennes ont été tirées vers le bas par l’instabilité. L'obligation française s'est envolée cette semaine pour atteindre ses plus hauts niveaux depuis 2017. L'écart entre l'obligation française et l'obligation allemande, la référence en Europe, avoisine les 80 points de base.
L’origine de la peur vient de France. « Le ministre français des Finances a commencé à répandre des craintes sur la montée de l'extrême droite après les élections européennes et ses effets sur différents secteurs, comme une éventuelle hausse des prix de l'immobilier », commente Antonio Castelo, analyste chez iBroker. Bruno Le Maire a prévenu ce matin que le pays français risquait de connaître une crise financière similaire à celle qu'a connue le Royaume-Uni sous la brève présidence de l'ancienne Première ministre Liz Truss. « Aujourd'hui, nous payons plus que le Portugal pour notre dette », a déclaré le ministre des Finances lors de son discours, ajoutant que cela répond « aux programmes politiques qui sont sur la table quant à notre capacité à continuer à payer cette dette ».
Ces déclarations doivent être formulées dans un contexte de la campagne. Quelques minutes après avoir appris le succès du Groupe national de Marine Le Pen aux élections européennes, le président français Emmanuel Macron a imposé la tenue d'élections anticipées qui se dérouleront en deux tours, les 30 juin et 7 juillet de cette année. De récents sondages montrent que le parti de Macron pourrait s'effondrer lors des prochaines élections. L'intervention de Le Maire n'est pas passée inaperçue sur les marchés, où La prime de risque s'élève à 81 points de base, 15,5% de plus, des niveaux jamais vus depuis 2007 et qui ont entraîné le reste des pays vers le haut : cet indicateur a atteint 151 points de base dans le cas de l'Italie (8,65% de plus), 171 points de base au Royaume-Uni et 71 points de base dans le cas de l'Italie. du Portugal (10,84% de plus). En Espagne, il s'établit à 90 points de base (8,90% de plus), tandis que le rendement des obligations espagnoles à 10 ans a diminué de 1,31% à 3,327%.
Collecte des bénéfices et taux d’intérêt
Les mouvements des primes de risque coïncident dans le temps avec refroidissement des attentes des banques centrales voir plusieurs réductions de taux d’intérêt cette année. Mercredi dernier, c'était au tour de la Réserve fédérale américaine de baisser ses taux, mais elle a finalement préféré les maintenir dans la fourchette de 5,25 % à 5,5 % et a laissé entendre qu'en 2024, il ne pourrait y avoir qu'une ou deux baisses de taux. Une semaine plus tôt, la Banque centrale européenne (BCE) avait abaissé ses taux à 4,25 %, même si sa présidente, Christine Lagarde, avait opté pour plus de prudence en avançant une nouvelle date d'ajustement des taux.
Les indices les plus touchés par l'instabilité sont l'Ibex et le Mib italien, en raison de la forte pondération des banques. Le secteur financier a été celui qui a le plus chuté en bourse cette semaine. Ce jeudi, Banco Santader a chuté jusqu'à 4,3% en raison de la perspective d'une baisse des taux plus lente que ce que le marché prévoyait initialement.
Dans le secteur bancaire, par ailleurs, les investisseurs ont anticipé les prochaines décisions des banques centrales et en ont profité pour récolter les bénéfices que ces valeurs leur ont apportés ces dernières années en raison de la rigueur de la politique monétaire. « De bonnes données macroéconomiques, comme celles relatives aux données industrielles, atténuent la pression sur la BCE sur les taux d'intérêt », a rappelé Castelo. Les analystes de XTB sont d'accord sur ce point, soulignant qu'« au-delà de l'instabilité des marchés due à la situation politique et aux taux d'intérêt, la collecte de bénéfices par les investisseurs a également conduit le secteur financier à de fortes corrections dans une tendance qui se poursuit ce vendredi.
