Le secteur espagnol de télécommunications vit à une époque de profondes perturbations. Les grands opérateurs mènent des tremblements de terre réels avec la fusion Orange-MásMóvil, le contrat d’achat Vodafone Espagne pour le fonds Zegonal’émergence de l’Arabie Saoudite dans Telefónica et l’éventuelle entrée de l’État… Des mouvements qui menacent de provoquer un effet domino et d’entraîner vers le bas d’autres acteurs du secteur.
Parmi les opérateurs de télécommunications qui apparaissent dans les pools sectoriels comme potentiellement « affectés » figurent Réseau fin et du point de vue financier, il est placé avec insistance comme un objet de désir pour de nouvelles fusions ou absorptions et, surtout, comme un objet de désir pour de nouvelles fusions ou absorptions.candidat ferme à son rachat par le fonds britannique Zegona pour sa fusion avec Vodafone Espagne, après l’accord pour son acquisition pour 5 000 millions d’euros.
« Nous ne sommes pas à vendre. « Nous voulons continuer à être indépendants », dit-il. Oscar Vilda, PDG de Finetwork, qui nie catégoriquement tout contact avec Zegona, évoquant une éventuelle absorption. « Pour Zegona, l’achat de Finetwork peut avoir du sens. Mais personne ne nous a contacté. Il n’y a rien ». L’entreprise s’engage à maintenir son autonomie et à croître seule, même s’il n’est pas exclu d’être à l’écoute des offres.
Le capital de l’entreprise de télécommunications née à Alicante, qui vient de dépasser le million de clients sur le marché espagnol, est contrôlé à 80 % par son fondateur et président, Pascual Pérez, et à 20 % entre les mains de dirigeants et d’autres minorités. « Notre actionnariat est entièrement national et nous entendons le conserver », résume le dirigeant dans un entretien au Periódico de España, du groupe Prensa Ibérica. « Notre priorité est d’être indépendant et de ne pas admettre de nouveaux partenaires ».
Processus de vente abandonné
L’année dernière, Finetwork a ouvert un processus pour explorer les offres possibles d’introduire de nouveaux associés dans son actionnariat, avec possibilité de vente totale. Trois offres d’achat sont arrivées, mais l’entreprise les a finalement écartées et a décidé de changer complètement de stratégie. Il a clôturé l’éventuel processus de vente et a lancé un nouveau plan stratégique pour dynamiser sa croissance organique dans les années à venir et le faire seul.
Le secteur des télécommunications a engagé KPMG pour rechercher un financement par emprunt afin de financer sa croissance. L’entreprise est actuellement en négociations avec une douzaine de banques et de fonds de dette pour obtenir entre 70 et 90 millions d’euros de financement. « Nous enregistrons une très forte croissance et cela consomme beaucoup de cash. Nous avons besoin de financement » pour maintenir cette croissance. Les projets du groupe sont de catapulter le nombre de clients du million actuel à 1,5 million en 2024 et à trois millions en 2027 ; et également augmenter les revenus de 122% en deux ans, jusqu’à 270 millions d’euros l’année prochaine.
Contrat de réseau de 700 millions
Finetwork a opté pour un modèle opérationnel qui consiste à ne pas disposer de ses propres réseaux et à utiliser ceux d’autres groupes au travers de contrats d’utilisation de gros. Le groupe finalise la vente de son propre petit réseau fibre optique de 115 000 foyers, dans le but de s’en débarrasser cette année, et négocie un nouveau contrat de gros pour l’utilisation du réseau avec toutes les grandes entreprises de télécommunications.
Finetwork utilise actuellement le réseau Vodafone Espagne, mais le contrat expire en avril 2024. L’entreprise négocie un éventuel renouvellement du contrat avec Vodafone, mais fait pression sur son partenaire actuel en confirmant que négocie également avec Telefónica, Orange et avec d’autres petits opérateurs disposant de leur propre réseau fixe, comme Digi, Avatel ou Onivia. « Notre préférence est de continuer avec Vodafone. Cela signifie moins d’efforts pour nous de continuer avec eux. Mais nous sommes prêts à faire cet effort et nous sommes prêts à le faire » et à changer de fournisseur de réseau, déclare le PDG, qui affirme que l’objectif est de conclure un accord de réseau dans deux mois.
Finetwork estime la valeur de ce contrat à 700 millions d’euros pour les cinq prochaines années (à raison de 140 millions d’euros annuels). Revenu millionnaire pour les télécommunications qui parviennent à conclure l’accord de location de leur réseau, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles le secteur et les sources financières expliquent l’intérêt possible de Zegona à acheter Finetwork, comme une mesure défensive pour éviter la perte d’un de Vodafone Les grands clients d’Espagne.
Conditions du réseau
Actuellement, le contrat de réseau avec Vodafone confère à Finetwork le statut de « revendeur », ce qui en fait un simple distributeur Vodafone, avec lequel il doit convenir de ses tarifs commerciaux, même s’il les présente sous sa propre marque et que les clients lui appartiennent. . En effet, dans la documentation envoyée par Zegona à la Bourse de Londres à l’occasion du contrat d’achat de Vodafone Espagne, Finetwork se positionnait comme l’une des marques avec lesquelles se développer sur le marché espagnol aux côtés de Vodafone lui-même et du « low cost ». « Lowi.
Pour conclure un nouveau contrat de gros, que ce soit avec Vodafone, Telefónica ou Orange, dès maintenant Finetwork demande de cesser d’être un simple distributeur et de devenir un opérateur mobile virtuel (OMV) pure, avec un contrat de location strict pour l’utilisation des infrastructures et en toute liberté pour fixer vos propres tarifs. « Toutes les entreprises l’ont accepté », souligne Vilda.
En outre, il faut également pouvoir accéder à un réseau avec une empreinte comprise entre 15 et 20 millions d’unités immobilières pour pouvoir réaliser ses projets de croissance, une exigence à laquelle Telefónica et Orange répondent déjà, et que dans le cas de un Accord Vodafone Il faudrait accepter Finetwork pour compléter l’empreinte avec des accords supplémentaires.
Clause de fusion Orange-MM
L’ensemble du secteur des télécommunications attend de voir quand et surtout comment la fusion d’Orange Espagne et de MásMóvil pourra être réalisée pour créer un nouveau géant national. La Commission européenne estime que l’opération pourrait détériorer la concurrence dans le secteur et a « arrêté le temps » du processus d’analyse de la fusion pour avoir tout le temps nécessaire pour l’étudier en profondeur.
Il va de soi que Bruxelles imposera des conditions (remèdes, selon le jargon économique et communautaire) pour approuver l’opération, obligeant les entreprises à se débarrasser de certains actifs pour obtenir l’approbation réglementaire. Finetwork a exprimé son intérêt pour acquérir une partie de ces actifs excédentaires, mais pas n’importe qui. Le groupe dirigé par Óscar Vilda ne veut pas prendre le contrôle du réseau de fibre dont Orange-MásMóvil a dû se débarrasser, mais souhaite seulement participer aux remèdes qui impliquent l’accès aux contrats de gros de réseau sur le réseau du nouveau groupe dans de bonnes conditions. favorable. Pour cette raison, Finetwork envisage d’inclure une clause échappatoire dans le contrat avec son nouveau fournisseur grossiste qui vous permet de rompre ou de modifier l’accord au cas où vous obtiendriez une partie des recours d’Orange et de MásMóvil.
