Le conseil d'administration de Banque centrale européenne (BCE) Il a réalisé le script attendu, comme cela se produit généralement, et a approuvé ce jeudi Coupe de type d'intérêt de référence dans la zone euro de 0,25 points de pourcentage. Le prix de l'argent Il est réduit à 2%le niveau le plus bas en deux ans et demi (Depuis décembre 2022), et c'est déjà la moitié du maximum qui a atteint en septembre 2023, en pleine lutte contre la spirale inflationniste causée par la guerre ukrainienne et la sortie de la pandémie. Le gros doute est Que fera-t-il dans les prochains mois L'autorité monétaire, étant donné le haut incertitude qui a causé le tarif et la politique géostratégique de Donald Trump.
Les types officiels sont donc déjà à l'intérieur du groupe -Ite 2,25% et 1,75% – dans lequel la BCE considère que sa politique monétaire est neutre. C'est-à-dire que Ni encourage ni réprimande activité économique pour atteindre son objectif inflation L'union conjointe est située dans le 2% durablement à moyen terme. Cela a causé qu'au cours des derniers mois, le traditionnel est revenu lutte dans l'organisme Parmi les partisans d'une action plus stricte à la recherche de stabilité des prix (appelée 'Hawks' dans le jargon des banques centrales) et celles qui sont enclines à une approximation qui prend en compte les effets sur la croissance ('Palomas').
Il Marché à prix réduit La réduction de ce jeudi et estime de manière majoritaire, aujourd'hui, que la BCE approuvera Une réduction supplémentaire dans le reste de l'année. Pour se réaliser, il les laisserait dans le 1,75% comme point final du processus de coupe qui a commencé en juin de l'année dernière. Dans ce qui est plus des écarts, c'est quand il pourrait approuver cette diminution supplémentaire, si lors de la réunion du Conseil de gouvernance de la 24 juillet ou 11 septembre. Et tout cela, bien sûr, au détriment de la façon dont le Négociation entre les États-Unis et l'Union européenne Sur les tarifs.
Inflation vers l'objectif
À l'heure actuelle, l'évolution de l'inflation lui a donné une marge pour poursuivre les coupes ce jeudi. Il IPC de la zone euro Il est descendu Mai à 1,9% À partir de 2,2% avril, avec services – Le composant qui s'inquiète le plus de la BCE – en diminution claire (de 4% à 3,2%). De plus, l'inflation sous-jacent (Sans les prix de l'énergie les plus volatils et les aliments non transformés, ce qui fait une grande attention) Passant de 2,7% à 2,4%. L'abaissement du énergiemodération de la croissance de salaires et le soulèvement de l'euro (qui abaisse le Importations) Ils effectuent des augmentations de prix à cet objectif de la BCE de 2% à moyen terme.
En même temps, le Économie de la zone euro Il s'est comporté au premier trimestre mieux que prévu. Le PIB SE élargi 0,3%un dixième plus que au trimestre précédent malgré le début de la «guerre tarifaire». Cependant, il y a la perception que cela peut être dû à un Augmentation ponctuelle des exportations et des importations pour Évitez les tarifs et que, par conséquent, cette amélioration de l'activité pourrait être diluée dans le reste de l'année.
Les indicateurs avancés, dans cette ligne, suggèrent que la croissance pourrait être mineur au cours du trimestre en coursce qui donnerait également à la BCE pour réduire les types. Mais encore une fois, le tout au détriment de la façon dont la négociation avec les États-Unis est résolue, car elle pourrait entraîner une augmentation des prix et une croissance économique moindre.
Prévisions macroéconomiques
L'une des clés de la réunion, qui pourrait donner des indices des prochains mouvements de la BCE, est le Mise à jour trimestrielle des prévisions Économie de l'organisme, qui sert de base à la prise de leurs décisions. Ses économistes prévoient désormais que l'IPC de la zone euro sera en moyenne à 2% cette année et 1,6% en 2026, tandis qu'en 2027, il sera de 2%. Il s'agit d'une réduction remarquable de 0,3 points au cours des deux premières années par rapport à ses prévisions de marche en raison des «prix de l'énergie et d'une appréciation de l'euro».
Cette réduction des prévisions permet d'expliquer la diminution de ces types de jeudi, en plus de donner une marge pour continuer à couper. Surtout lorsque les prévisions pour inflation sous-jacente (Exclusion des prix d'énergie et de denrées les plus volatils) reste « pratiquement sans variation » par rapport à mars: 2,4%, 1,9% et 1,9%, contre 2,3%, 1,9% et 1,9% auparavant.
Quant à croissance économiqueles prévisions sont maintenues cette année malgré la guerre commerciale (0,9%), qui « reflète un trimestre plus vigoureux que prévu ainsi que des perspectives plus faibles pour le reste de l'année ». Pour l'année suivante, un dixième (1,1%) a été réduit, alors qu'il est maintenu d'ici 2027 (1,3%).
Investissement public
« Bien que l'incertitude sur les politiques commerciales soit attendue Il affecte l'investissement et les exportations des entreprisessurtout à court terme, l'augmentation de Investissement public dans la défense et les infrastructures Soutiendra progressivement la croissance à moyen terme. UN Augmentation du revenu réel et d'un marché du travail solide Ils permettront aux maisons de dépenser plus, ce qui, avec certains Conditions de financement plus favorablesdevrait renforcer la capacité de résistance de l'économie contre les perturbations mondiales « , a soutenu l'agence.
La BCE, oui, prévient que ces prévisions dépendent considérablement de la résolution de la négociation tarifaire. « Dans les mois à venir, il y a eu une plus grande escalade des tensions commerciales, de la croissance et de l'inflation serait inférieure aux dispositions du scénario de référence des projections. D'autre part, si les tensions commerciales étaient résolues avec un résultat favorable, une croissance et, dans une moindre mesure, l'inflation serait placée au-dessus des dispositions de ce scénario », a-t-il dit.
