Le groupe industriel basque Sidenor a envoyé un « lettre de manifestation d'intérêt« au conseil d'administration de Talgo confirmant qu'il est envisage de lancer une offre publique d'achat (opa) total ou partiel par le constructeur ferroviaire, comme le rapporte un fait pertinent envoyé à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) et signé par son PDG, Gonzalo Urquijo Fernández de Araoz.
Comme l'a annoncé ACTIVOS, la verticale économique de Prensa Ibérica, Sidenor mènera une opération d'acquisition de Talgo, dans laquelle Le gouvernement participera également directementà travers la holding publique SEPI, et le Cadre basquequi a déjà confirmé son intérêt à rejoindre l'entreprise. Aussi Des critères pourraient s’en mêlerla branche d'investissement de la Fondation La Caixa, qui a dès le début exigé la présence d'un groupe industriel, même si pour le moment on ne sait pas comment sera structurée l'opération.
Cette nouvelle offensive pour prendre le contrôle du constructeur ferroviaire espagnol, spécialisé dans les convois à grande et très grande vitesse, intervient après la veto du gouvernement à l'opération menée par le consortium hongrois Chariot magyar pour des raisons de sécurité nationale et de dilution du intérêt manifesté par la société tchèque Skoda Transportation d'une fusion industrielle.
Krach boursier de Talgo
Après le rejet par le Gouvernement de l'offre publique d'achat formulée par Magyar Vagon, qui valorise Talgo à 619 millions d'euros (cinq euros par action), le constructeur a subi des chutes de plus de 20% en Bourse, pour tomber sous la barre des 3,5 euros. Après différentes informations sur une potentielle nouvelle offre, les titres ont enregistré des hausses à deux chiffres. La proposition que Sidenor dirigera et à laquelle participeront SEPI, le Gouvernement Basque et Criteria proposera un prix nettement inférieur à celui proposé par les investisseurs hongrois. « Les cinq euros par action n'ont pas de sens. Tout le monde doit être clair là-dessus », ont déclaré en exclusivité au journal des sources bien informées.
Dans ses derniers résultats annuels, correspondant à l'exercice 2023, Talgo a réalisé un chiffre d'affaires de 652 millions d'eurosun EBITDA de 76,5 millions et un bénéfice net de 12,2 millions. De son côté, Sidenorprésidé par José Antonio Jainaga, a clôturé la même période avec des chiffres supérieurs à ceux du constructeur ferroviaire, avec un chiffre d'affaires de 930 millionsun EBITDA de 60,6 millions et un résultat net de 49,7 millions. L'année dernière, le groupe industriel basque a subi une baisse de ses revenus en raison d'une baisse de la demande d'acier dans l'industrie automobile.
Achat par offre publique d'achat
Bien que l'on ignore pour l'instant comment l'opération sera articulée, l'option d'une reprise gagne de plus en plus d'entiers. Talgo est détenu majoritairement par Pegasus, un consortium composé du fonds britannique Trilantic et de l'homme d'affaires Juan Abelló, avec 40%, principal négociateur de l'OPA hongroise. Il est possible que ce consortium se dissolve et vende ses positions séparément, même si la version du fonds a toujours été que si un désinvestissement avait lieu, il devrait se faire par le biais d'une offre publique d'achat de 100 %.
En outre, comme le prévoit la loi sur les OPA, Tout achat d'un bloc d'actions supérieur à 30% est nécessaire au lancement d'une offre publique d'achat. pour l'ensemble de l'entreprise. Même si les achats de SEPI, du Gouvernement Basque et de Criteria ont été réalisés de manière indépendante et qu'aucun d'entre eux n'a dépassé ce seuil, la Commission Nationale du Marché des Valeurs Mobilières pourrait en imposer la réalisation lorsqu'on comprend qu'il existe un accord entre plusieurs investisseurs.