La première séance après la reprise, après avoir connu l'issue de la bataille entre BBVA et Sabadell, a donné un résultat attendu, bien qu'inégal. BBVA a clôturé la première séance de bourse après avoir confirmé le rejet de son offre publique d'achat hostile contre Banco Sabadell avec une réévaluation de 5,98%, à 16,66 euros par action. De son côté, l'action Banco Sabadell a chuté de 6,78%, à 3,01 euros par action. Ce qui s'est passé s'inscrit dans le cadre de ce à quoi s'attendaient déjà les analystes, qui soulignent que le marché récompense d'une manière ou d'une autre la banque d'origine basque pour qu'elle poursuive seule son plan stratégique après 17 mois de dure lutte et d'usure. De l'autre côté, les analystes soulignent que le prix de Sabadell a répondu à une correction logique après tant de mois favorisés par la lutte. L’inconnue dans ce cas est la durée de cette correction.
Tout cela s'est produit un jour où l'Ibex 35 a perdu 0,29%, à 15.601,10 points, malgré le fait que la journée a également été marquée par des tensions dans les banques moyennes des États-Unis. Dans la semaine, le sélectif espagnol a gagné 0,81% et dans l'année il accumule une augmentation de 34,55%.
L'analyste de Renta 4, Nuria Álvarez, considère l'échec de l'offre publique d'achat comme une nouvelle « positive » pour BBVA, car elle élimine le risque d'une plus grande consommation de capital et d'une éventuelle expansion pour entreprendre une éventuelle deuxième offre publique d'achat en espèces. En outre, il met en avant la politique de dividendes de BBVA, qui comprend deux rachats d'actions, l'un d'un milliard d'actions, qui sera lancé le 31 octobre, et un autre en attente d'autorisation de la Banque centrale européenne (BCE). Par ailleurs, le 7 novembre, la banque distribuera un dividende en numéraire de 0,32 euro par action.
« Les objectifs financiers (de BBVA) pour 2028 montrent une tendance de croissance des revenus soutenue par les différentes franchises, reflétant le dynamisme commercial attendu, la montée en puissance dans tous les segments d'activité, la maîtrise des dépenses opérationnelles et l'amélioration attendue du profil de risque », souligne Álvarez.
Il souligne également que la gestion du bilan pour une utilisation optimale du capital et une plus grande augmentation de la clientèle, la gestion des spreads et la concentration sur les activités génératrices de commissions soutiendront également la réalisation des objectifs.
Pour sa part, l'analyste de XTB, Javier Cabrera, estime que le résultat de l'offre publique d'achat est le « meilleur » pour les actionnaires des deux entités, compte tenu des « difficultés que le processus a rencontrées avec le veto du gouvernement et qui ont directement affecté la rentabilité de l'opération ».
Plus d'argent pour l'actionnaire
Les actions BBVA ont augmenté de 10,6% au cours de la journée, tandis que les actions de Sabadell ont chuté jusqu'à 9,6% à certains moments de la séance de vendredi. Les augmentations des actions de la banque dirigée par Carlos Torres ont eu lieu après que celle-ci ait annoncé jeudi qu'elle « reprenait de manière accélérée » son plan de distribution, qui comprend à partir du 31 octobre le rachat d'actions en cours pour près d'un milliard d'euros ; la distribution du plus gros acompte sur dividende de son histoire, de 0,32 euro par action, le 7 novembre ; et le lancement d'un « rachat d'actions supplémentaire significatif ».
Parmi les grandes valeurs, seul Banco Santander a chuté, de 3,36%, la quatrième plus forte baisse du bouquetin ; Telefónica s'est apprécié de 0,92% ; Iberdrola 0,83%, Repsol 0,1% et Inditex 0,06%.
BBVA a été accompagné dans les hausses par le catalan Cellnex avec une réévaluation de 2,02%, Aena (+1,50%), Puig (+1,16%), Enagás (+1,09%), Telefónica (+0,92%) et Logista (+0,84%). A l'opposé se trouvaient Banco Sabadell (-6,78%), Indra (-4,71%), IAG (-3,93%), Banco Santander (-3,36%), CaixaBank (-3,12%) et ACS (-2,84%).
Tensions aux États-Unis
Les banques régionales aux États-Unis ont été une fois de plus en proie à l'incertitude quant à la détérioration de la qualité du crédit, après que Zions Bancorporation et Western Alliance ont révélé leur exposition à une fraude potentielle de la part des emprunteurs. La qualité du crédit est une nouvelle fois sous le feu des projecteurs aux États-Unis suite aux récentes faillites de l'équipementier automobile First Brands et du prêteur à risque Tricolor, qui ont soulevé des questions sur la transparence des marchés du crédit. Les actions de Zions ont chuté de 13,14 % lors de la séance de jeudi, tandis que celles de Western Alliance ont chuté de 10,81 %. Ce vendredi, les prix des deux banques se sont toutefois redressés, mais pas ceux des géants bancaires comme Goldman Sachs ou JP Morgan, qui ont perdu plus de 1 %.
En ce sens, le PDG de JPMorgan Chase, la plus grande banque américaine en termes d'actifs, le vétéran Jamie Dimon, le dernier banquier survivant parmi les géants de Wall Street de la grande crise financière, a développé cette semaine l'apparition de signaux de risque en référence aux récentes faillites de ces entités. « Je suis vigilant lorsque des choses comme celles-ci se produisent (…) Quand vous voyez un cafard, il y en a probablement d'autres », a déclaré Dimon.
Dans un communiqué, Zions Bancorporation a admis avoir récemment eu connaissance de poursuites judiciaires intentées par plusieurs banques et autres prêteurs contre des parties apparemment affiliées à deux emprunteurs de la division California Bank & Trust de l'entité, après quoi elle a ouvert une enquête qui a identifié « des fausses déclarations et des violations contractuelles apparentes de la part des emprunteurs et des débiteurs, ainsi que d'autres irrégularités ». Zions a décidé de constituer une provision pour la totalité des quelque 60 millions de dollars (51 millions d'euros) en attente de paiement et d'amortir 50 millions de dollars (43 millions d'euros) de ce montant, ce qui se reflétera dans les résultats du troisième trimestre 2025.
Western Alliance Bancorporation a confirmé qu'en août dernier, elle avait intenté une action en justice contre Cantor Group V en relation avec une ligne de crédit renouvelable garantie par des prêts immobiliers commerciaux gagés et les produits en espèces de l'entreprise « alléguant une fraude de la part de l'emprunteur ». À cet égard, l'entité a assuré qu'après avoir évalué les garanties existantes, elle considère qu'elles couvrent l'obligation, ajoutant qu'elle dispose d'une garantie limitée et d'une garantie totale de deux personnes ayant une valeur nette très élevée dans certaines circonstances, comme en cas de fraude.
Tout cela a mis à mal le secteur bancaire du Vieux Continent. Ainsi, les principales bourses européennes ont terminé sur des baisses notables : Londres a chuté de 0,86% ; Paris, 0,18 % ; Francfort, 1,82% ; et Milan, 1,45%. Sur le marché des titres à revenu fixe, le rendement de l'obligation espagnole à 10 ans s'est établi à 3,107%, au-dessus des 3,090% de clôture de jeudi. La prime de risque s'élève ainsi à 52,7 points de base.
La séance de ce vendredi a également été conditionnée par la montée des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine qui sont à nouveau apparues. « Après une semaine au cours de laquelle la crainte d'une escalade des tensions commerciales entre Washington et Pékin a alimenté de forts mouvements sur le marché, Trump a conclu vendredi en déclarant que les droits de douane actuels sur la Chine n'étaient pas viables », a expliqué Manuel Pinto, analyste chez XTB.
Dans le cadre de l'agenda « macro » de l'Europe, cette journée a révélé que le taux d'inflation interannuel de la zone euro a augmenté de deux dixièmes en septembre dernier, pour atteindre 2,2 %, ce qui représente un écart par rapport à l'objectif de stabilité à moyen terme de la Banque centrale européenne (BCE) de 2 % et la plus forte augmentation du coût de la vie dans la région depuis avril dernier.
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