Le gouvernement a autorisé BlackRock, le plus grand gestionnaire de fonds d'investissement au monde, à entrer Naturgie comme l'un de ses principaux actionnaires. En septembre dernier, le Conseil des ministres a approuvé la demande de la société dirigée par Larry Fink d'acquérir le fonds GIP, qui est l'un des principaux partenaires de l'entreprise énergétique espagnole avec 20,6% du capital (elle a ensuite révélé qu'elle contrôle déjà 20 .9% après cumul des packages des deux entités). BlackRock a officiellement clôturé l'opération le 1er octobre, mais pour ce faire, elle a dû assumer une série d'engagements imposés par le gouvernement espagnol.
Les conditions pour le désormais deuxième actionnaire de Naturgy, derrière Criteria (avec 26,7%), sont les suivantes : les mêmes que celles que le Gouvernement avait déjà imposées il y a trois ans au fonds australien IFM pour autoriser son offre publique d'achat partielle pour atterrir dans l'actionnariat de l'entreprise énergétique espagnole, mais en prolongeant ses termes de validité. Conditions allant de ne pas pouvoir retirer Naturgy de la bourse espagnole pour maintenir le siège social et une grande partie de l'emploi en Espagneainsi que ne pas promouvoir la vente de l'activité de réseaux d'électricité et de gaz de l’entreprise ou pour favoriser les investissements liés à la transition énergétique.
Exigences entre 3 et 5 ans
BlackRock s'est engagé à ne pas promouvoir ni parrainer aucune proposition visant à exclure les actions Naturgy de la négociation sur les bourses espagnoles pour les trois prochaines années, comme l'a confirmé le gestionnaire du fonds à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV). La validité des exigences des entreprises, du travail, des finances et des investissements sera encore plus longue.
Le gouvernement oblige BlackRock à maintenir pendant cinq ans une « partie significative » des effectifs du groupe en Espagne, ainsi qu'à ne pas déplacer le siège social et le siège effectif de gestion et de direction d'entreprise à l'extérieur du pays. L'Exécutif exige également un une politique de dividende prudente, une politique d’endettement qui sert à maintenir la cote de crédit de qualité investissement et que les taux d'endettement de ses filiales d'activités réglementées (notamment les réseaux d'électricité et de gaz) ne soient pas supérieurs à ceux préconisés par la Commission nationale des marchés et de la concurrence (CNMC).
Blackrock s'est également engagé, pour obtenir l'accord du gouvernement espagnol pour l'opération, à « soutenir les investissements de Naturgy dans des projets liés à la transition énergétique en Espagne qui contribuent à générer de la valeur à long terme, sont durables et s'adaptent aux standards du marché en termes de rentabilité et de profil de risque ».
La société de gestion de Larry Fink ne pourra pas non plus présenter au conseil d'administration ou à l'assemblée générale des actionnaires de Naturgy, ni promouvoir ou parrainer aucune proposition de désinvestissement autre que celles reflétées dans le plan stratégique de Naturgy et qui entraînerait « une perte de contrôle de les filiales de Naturgy qui pourraient mettre en péril le bon fonctionnement des activités de transport et de distribution d'énergie électrique et de gaz naturel en Espagne », c'est-à-dire ses réseaux d'électricité et de gaz sur le marché national.
Partager les mouvements
GIP, désormais contrôlé par BlackRock, et le fonds CVC (autre actionnaire important avec 20,7% de l'énergéticien) négociaient la vente de leurs participations dans Naturgy au groupe énergétique Taqa, contrôlé par le fonds souverain d'Abu Dhabi, mais l'opération a déraillé. et pour le moment ils restent actionnaires de la société énergétique.
Après l'échec de l'offre publique d'achat préparée par Abu Dhabi, Criteria – la branche d'investissement de la Fundación LaCaixa et le plus grand actionnaire de Naturgy – cherche des moyens d'assurer la stabilité actionnariale de la société énergétique si d'autres partenaires partent ; IFM a continué de renforcer le capital du groupe, qui en contrôle désormais 16%, et la direction de la société finalise la présentation d'un nouveau plan stratégique pour croître et renforcer sa valeur.
Bouclier pour les entreprises stratégiques
L'Exécutif analyse depuis janvier dernier les L'opération BlackRock va absorber le GIP en raison de ses implications dans un secteur stratégique comme l'énergie et de déterminer dans quelle mesure elle a été affectée par la protection du « bouclier anti-OPA » érigé par le gouvernement pendant la pandémie pour protéger les entreprises des secteurs stratégiques, comme l'énergie, des achats par des investisseurs étrangers.
Depuis que BlackRock a annoncé l'accord d'achat de GIP pour 12,5 milliards de dollars, l'opération est déjà devenue un sujet de controverse politique en Espagne et au sein même du gouvernement de coalition progressiste. Et c'est ça Sumar (également Podemos) a publiquement exigé que l'exécutif empêche le géant BlackRock de prendre le contrôle de 20 % de Naturgy. Des demandes qui n’ont pas été satisfaites par l’équipe économique du gouvernement dirigée par le PSOE.
