Telefónica ouvre une nouvelle étape. Le groupe de télécommunications, avec un nouveau noyau dur d'actionnaires (avec l'État espagnol à travers SEPI, la holding CriteriaCaixa et l'Arabie saoudite comme principaux partenaires, avec 10% chacun) et avec un leadership renouvelé avec Marc Murtra à la tête de la présidence, promeut un tournant stratégique pour les cinq prochaines années. Après huit mois de réflexion et de multiples spéculations, l'entreprise dévoile son nouveau plan stratégique tant attendu dans ce qui représente un jour J pour l'entreprise.
Plan de transformation et de croissance (Transformer et grandir) est la vitole choisie pour inaugurer la nouvelle ère. Une nouvelle feuille de route qui prévoit des améliorations des revenus et de la rentabilité jusqu'en 2030, une réduction de l'endettement pour protéger à tout prix la qualité d'investissement accordée par les agences de notation, avec une concentration totale sur ses grands marchés (Espagne, Royaume-Uni, Allemagne et Brésil), mais qui envisage également une réduction du dividende que recevront ses actionnaires. Le plan a été approuvé à l'unanimité par le conseil d'administration et bénéficie du « plein soutien » de tous les principaux actionnaires, comme l'a souligné le président Marc Murtra.
Telefónica maintiendra le dividende engagé pour cette année (avec 0,30 euro en numéraire) en deux versements, mais le réduira de moitié l'année prochaine (à 0,15 euro) également en numéraire, mais en un seul versement qui sera exécuté en juin 2027. La nouvelle Telefónica fixe des objectifs de rémunération pour 2027 et 2028 également à la baisse, sur la base d'une fourchette comprise entre 40 et 60 % du cash-flow libre comme base du dividende, et dont le montant sera approuvé ultérieurement par le conseil d’administration.
La future réduction du dividende représente un changement par rapport à la stratégie traditionnelle de l'entreprise de télécommunications, qui a historiquement maintenu une rémunération attractive pour ses actionnaires afin de protéger sa valeur boursière. Telefónica n'a réduit son dividende que trois fois au cours des 30 dernières années : une réduction en 1998, une suspension d'un an en 2012 et un ajustement temporaire en 2020 en raison de la pandémie. Face à la spéculation de ces derniers mois, l'entreprise n'envisage pas de procéder à une augmentation de capital pour financer le plan de croissance et ne gagnera en puissance qu'avec le dividende et en favorisant l'efficacité et les économies grâce à la simplification de l'entreprise.
Consolidation, mais sans détails
Telefónica s'adapte aux changements profonds auxquels est confronté le secteur des télécommunications et de la technologie dans toute l'Europe. L'entreprise entend se joindre à la vague de fusions attendue sur le continent et entend jouer un rôle actif dans la croissance par achats, avec des opérations en Espagne et en Europe, mais elle veut le faire avec discipline financière, en renforçant son bilan et en gagnant des liquidités pour faire face aux mouvements des entreprises. L'entreprise aspire à « devenir un opérateur européen de référence mondiale, à échelle rentable ».
Telefónica met en garde contre « l'inefficacité » des investissements sur le marché européen des télécommunications en raison de la petite taille de dizaines d'opérateurs, par rapport aux géants des États-Unis et de la Chine, où il n'existe que trois télécommunications dominantes avec une taille beaucoup plus grande qui leur permet de réaliser de gros investissements dans la technologie et l'innovation. La concentration du secteur européen des télécommunications pourrait générer, selon divers analystes, des synergies comprises entre 18 et 22 milliards d'euros qui, selon l'entreprise espagnole, pourraient être consacrées à l'augmentation des investissements dans sa propre technologie pour renforcer l'autonomie stratégique de l'Union européenne et qui bénéficieraient également aux clients.
Telefónica promet d'être « préparée à saisir les opportunités qui se présenteront et à générer de la valeur pour les actionnaires » lorsque les mouvements de consolidation commenceront d'abord au sein des pays, puis à l'échelle continentale. Le groupe n'annonce cependant pas de fusions ou d'achats et ne détaille pas les éventuelles opportunités de consolidation qu'il serait disposé à entreprendre, et prévient qu'il ne peut pas prédire clairement quand la concentration commencera. « Il est probable que le marché européen se consolide, même si le rythme est incertain », prévient le groupe, qui voit la nécessité d'un nouveau cadre réglementaire dans l'UE qui rende plus flexibles les réglementations communautaires restrictives qui empêchaient jusqu'à présent la concentration dans le secteur européen.
Depuis des mois, la possibilité que Telefónica entreprenne un processus de fusion sur le marché espagnol avec Vodafone Espagne ou Digi comme candidats, mais aussi en Allemagne avec l'opérateur 1&1 ou au Royaume-Uni avec Netomnia, a été évoquée dans les pools du secteur. Le président Marc Murtra, en poste depuis janvier dernier, a strictement maintenu son refus de commenter toute transaction spécifique d'entreprise et de ne le faire qu'après leur signature. Et cela est resté le cas lors de la présentation du nouveau plan stratégique.
Plus de revenus, plus de rentabilité
La nouvelle feuille de route de Telefónica prévoit une amélioration des revenus et de la rentabilité pour les cinq prochaines années, tout en renforçant la solidité financière de l'entreprise avec plus de flux de trésorerie et moins d'endettement. Les objectifs financiers du nouveau plan sont d'atteindre une croissance annuelle composée des revenus comprise entre 1,5% et 2,5% entre 2025 et 2028, et de l'accélérer à 2,5% et 3,5% entre 2028 et 2030 ; et également atteindre une croissance annuelle composée du bénéfice brut d'exploitation (Ebitda) ajusté de 1,5 % et 2,5 % jusqu'en 2028, et de 2,5 % et 3,5 % jusqu'en 2030.
Le plan Transformer et grandir comprend des initiatives visant à améliorer l'efficacité opérationnelle du groupe avec l'objectif de générer un impact brut allant jusqu'à 2,3 milliards d'économies en 2028 et jusqu'à 3 milliards en 2030, basé sur l'excellence technologique et opérationnelle, l'efficacité des processus et des opérations, la transformation numérique et la vente d'actifs, toutes deux liées à l'arrêt des réseaux et aux cessions d'actifs immobiliers (ces derniers mois, il y a eu des spéculations avec la vente du siège social du District C et de l'ancien siège historique Gran Vía à Madrid). La prévision du groupe est de réduire son endettement, et d'atteindre d'ici 2028 un taux d'endettement net égal à 2,5 fois le résultat brut d'exploitation après loyers (ebitdaal) et ainsi de protéger la qualité d'investissement.
« Ce plan stratégique reflète la vision commune de l'équipe de direction et du Conseil d'Administration. Il a été approuvé à l'unanimité et bénéficie du plein soutien de nos actionnaires stratégiques. C'est le plan dont Telefónica a besoin pour concrétiser les opportunités qui existent, améliorer sa flexibilité financière et générer une valeur durable pour tous ses actionnaires », a souligné Murtra. « Je suis ici pour guider Telefónica dans ce voyage extraordinaire, transformer et développer le groupe et prendre toutes les décisions nécessaires. Ce plan a mon engagement total et absolu. En plus de ce plan, nous favoriserons la consolidation de nos marchés pour atteindre une échelle qui nous permette d'entreprendre des investissements et de saisir des opportunités. »
Un plan, six piliers
Telefónica fonde son nouveau plan de recherche d'une plus grande efficacité et simplification du groupe sur six piliers stratégiques. L’entreprise aspire à offrir une « expérience client de premier ordre », améliorant les performances du réseau mais aussi le service client, pour lequel elle prévoit d’importants investissements dans l’intelligence artificielle pour l’améliorer. Il est également prévu d'élargir l'offre pour les clients résidentiels (B2C), en renforçant la convergence en Espagne et au Brésil, en l'étendant au Royaume-Uni et en Allemagne et en promouvant les services écosystémiques pour améliorer la proposition de valeur.
L'entreprise de télécommunications cherche à développer ses activités d'entreprise et d'administration publique (B2B), en modernisant les services de communication en Espagne et au Brésil, en saisissant les opportunités du segment au Royaume-Uni et en Allemagne et en accélérant la croissance des services numériques en tirant parti de Telefónica Tech et de ses unités mondiales, ainsi que de nos relations locales avec les entreprises et les canaux de commercialisation. De même, le groupe vise à étendre ses capacités technologiques, en investissant dans les réseaux fixes et mobiles pour améliorer ses systèmes technologiques.
Un pilier fondamental du plan est la simplification du modèle opérationnel, et il admet qu'il « redimensionnera » le centre d'entreprise et les unités commerciales mondiales. Telefónica souhaite évoluer vers un modèle opérationnel de groupe plus agile, donnant une plus grande autonomie aux pays et avec des unités mondiales axées sur les fonctions critiques et créatrices de valeur à grande échelle. Enfin, pour Telefónica, il est essentiel de développer les talents, d'attirer et de retenir les meilleurs professionnels sur tous les marchés, et de renforcer une culture axée sur l'impact et l'exécution.
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